白银展望：美联储降息预期支撑看涨，目标价44.22美元

周一（9月1日），白银价格自2011年以来首次突破40美元整数关口，行情延续强势。这一走势主要受到两方面因素的推动：一方面，市场对美联储近期降息的预期持续升温；另一方面，实物白银供应趋紧的担忧有所加剧。同时，美元指数走弱以及通胀数据持续释放的信号，也为银价提供支撑，使得本周初市场看涨情绪保持稳定。

美联储政策展望推动贵金属走高

根据芝商所（CME）美联储观察工具（FedWatch）数据，目前市场预计9月美联储降息25个基点的概率已达90%。此前，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）强调了劳动力市场面临的风险，并表态支持宽松政策，进一步巩固了这一预期。与此同时，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——环比上涨0.2%、同比上涨2.6%，符合市场预期。

低利率环境通常对白银、黄金等无收益资产构成利好，目前这两类资产均吸引大量资金流入。其中白银表现尤为突出，上周五的涨势延续至本周一交易时段。市场分析认为，随着经济数据持续走软，以及围绕美联储政策独立性的讨论给市场前景带来不确定性，美联储或在2026年多次降息，这一预期进一步助推了白银的升势。

实物市场供应紧张为涨势再添动力

除利率预期和通胀数据外，实物白银的供应限制在此次涨势中也扮演了关键角色。KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特（Tim Waterer）指出，“供应紧张的市场格局有助于维持白银价格的上行趋势”。太阳能、电子等行业对白银的工业需求依然旺盛，但供应增速未能跟上需求步伐——这为看涨投资者继续持有白银提供了新的支撑。

从长期技术图表来看，白银价格在触及44.22美元前几乎没有明显阻力，该价位可能成为交易员接下来的目标。短期支撑位则看向50日移动平均线，目前该均线位于37.80美元附近。

美元走弱提升贵金属吸引力

（现货白银日图 来源：网络）

美元指数已跌至五周低点，当日下跌0.22%，报97.64。美元走弱使得以美元计价的金属对海外买家而言更便宜，从而进一步提振需求。此次美元下跌的背景是：美国经济数据表现持续不及预期，且围绕美联储政策独立性的讨论使得市场前景存在一定不确定性。

白银展望：突破40美元后维持看涨，目标指向44.22美元

当前市场动能偏向多头。在降息预期稳固、供应趋紧且美元承压的背景下，白银价格有望在40美元关口上方获得持续支撑。尽管交易员需警惕短期获利了结行为，但只要美联储宽松政策的叙事基调不变、通胀压力未意外降温，白银向44.22美元迈进的路径就依然通畅。

北京时间01:10，现货白银报40.657美元/盎司，涨幅2.51%。