主要、次要与交叉货币对详解

全球多数主权国家都拥有自己独立的货币，只有少数国家直接使用他国货币，例如巴拿马采用美元。根据发行国经济金融状况，货币可划分为主要货币或次要货币，这些状况包括：

GDP规模

是否属于储备货币

资本市场发达程度

是否免受资本管制

“主要”货币指在世界贸易和金融市场中流通最广的货币，包括美元、英镑、欧元和日元。需要注意的是，尽管中国位居全球第二大或第三大经济体，但人民币并未被归类为“主要”货币，原因在于中国的利率和汇率主要由政府调控，而非完全由自由市场决定。每种主要货币对必须能够自由交易，这意味着不受资本管制或政府干预的限制。

每种主要货币或多或少都扮演着储备货币的角色，其中美元占比超过65%，欧元、英镑和日元也被广泛用作储备货币。国家持有外币储备的主要原因是，若所有卖方愿意接受储备货币，则这些储备可以立即用于购买食品或采购物资。美元之所以成为顶级储备货币，还因为全球约75%的贸易以美元计价。

因此不难理解，主要货币对拥有最高的贸易和资本流动交易量。严格来说，它们应被称为“主要/主要”货币对，因为组成两种货币本身都是主要货币，例如欧元/美元、欧元/日元或英镑/欧元。当您将一种主要货币（如美元）与一种次要货币（如墨西哥比索）组合时，便形成了次要货币对。

此外，“主要”货币还包含瑞士法郎、加元、澳元和新西兰元。瑞士法郎之所以被视为主要货币，是因为瑞士经济与金融市场规模相对较小，但该国历来是中立国和避险港。加拿大、澳大利亚和新西兰则因拥有先进的金融体系，且是重要的原材料和大宗商品供应国而具备资格。值得注意的是，绝大多数市场参与者将瑞士法郎列入主要货币对，但并非所有人都把加元、澳元或新西兰元归入这一分类。

并非所有主要货币都处于同等地位。美国拥有全球最大的政府债券市场（以及最大的公司债券市场），外国投资者持有其中约40%的中长期债券。日本政府债券市场规模也很大，外资持有约10%。欧洲债券市场分散在多个成员国（欧盟有28个成员国，使用欧元的欧洲货币联盟有19个成员国）。

请谨慎对待您看到的财经数据

当财经新闻提到“美元”或“欧元”时，报道者实际上犯了错误。如果只提一种货币而不指明第二种货币，容易引发混淆。例如，“美元上涨”究竟指哪种美元？它可能指美元指数（基于一篮子货币的期货合约），也可能是USD/JPY，甚至是EUR/USD（虽然严格来说应写成“欧元下跌”）。

换言之，外汇市场不存在单一货币。根据定义，所有外汇交易均以货币对形式呈现。理解货币对的有效方法是：将排在前面的基准货币视为交易对象，排在后面的货币视为用于买卖对象的资金。因此，如果您预期欧元上涨而买入EUR/USD，之后通过卖出获利，那么欧元就类似于股票、债券或商品，而您支付的是以美元计价的资金来买入欧元。您同样可以用日元（EUR/JPY）或英镑（EUR/GBP）来买入欧元。

货币对的三种类型

主要货币对

若以国际清算银行（BIS）报告为参考，可以说“主要货币对”占日交易量的3%以上。主要货币对包括以下七种：EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD、AUD/USD、USD/CAD、USD/CNY和USD/CHF。

货币对在外汇场外交易中的份额——3%及以上。但按照传统定义，主要货币对通常不包括USD/CNY，因为该货币对不对零售客户开放。同时，鉴于新西兰元的突出地位，NZD/USD也被纳入主要货币对范围。此外，尽管EUR/GBP、EUR/JPY和GBP/JPY等货币对的交易量较低，但它们通常也被视作主要货币对。

次要货币对

“次要”货币对是指货币对中至少有一种货币所属国家的股票和债券金融市场规模较小或不够发达。此类国家可能拥有庞大的经济体量（如中国或俄罗斯），但由于货币无法自由浮动，这些货币仍被视为次要货币。次要货币还包括一些不发达市场和新兴市场货币，例如韩元属于发达市场的次要货币。

次要货币包括墨西哥比索、人民币、韩元、瑞典克朗、俄罗斯卢布、挪威克朗、港币、新加坡元和土耳其里拉。在零售即期外汇市场中，“次要”货币目前常被称为“外来”货币，尽管部分分析师认为“外来”货币指由两种次要货币组成的对，例如南非兰特/土耳其里拉。大部分次要货币在外汇总交易量中的占比很低，例如EUR/TRY占0.1%，USD/TRY占1.2%。

还有许多其他货币也被视为次要货币，例如波兰兹罗提、匈牙利福林、南非兰特、巴西雷亚尔等。在波兰和匈牙利，由于市场对这两国正式加入欧洲货币联盟抱有预期，欧元已被广泛使用。预计波兰可能在2020年前后加入，而匈牙利尚未设定具体目标日期。

将主要货币与次要货币组合并不能形成“主要”货币对，它仍然是次要货币对。

交叉汇率

交易者将两种货币对（例如EUR/USD和USD/MXN）结合起来创建一个交叉汇率。通过消除重复货币，交易者可以得到混合货币对或“交叉”汇率，例如EUR/MXN。尽管EUR/USD是交易量最大的货币对，USD/MXN也很受欢迎，但由两者形成的交叉货币对交易量微不足道。

货币组合有无数种可能性，但组合越冷门（如TRY/KRW，即土耳其里拉对韩元），点差越大、流动性越低。

主要交叉货币对的流动性通常较为充足，点差相对较小，包括AUD/CAD、AUD/JPY、EUR/AUD和CAD/JPY。即使是EUR/PLN（欧元对波兰兹罗提）和EUR/RUB（欧元对俄罗斯卢布）等次要交叉货币对，在正常市场环境下也容易获得报价，尽管其交易量不一定持续很大。

专业建议：交易次要货币对和交叉货币对时，需要认识到一个重要现象：若因某些事件触发风险厌恶情绪导致流动性枯竭，包含新兴市场货币的货币对会首先扩大点差并降低流动性，随后是其他次要货币对和交叉货币对，最后才是主要货币对。如果预计市场风险加大，最好坚持交易可控性更强的主要货币对。