美元/日元关键位受考验 等待美国数据指引

随着美联储降息预期被市场逐步消化，且美国经济数据风险隐现，周四（9月4日）美元兑日元在147.79至148.19区间内持续震荡，等待突破动能。由于美元兑日元未能有效突破200日移动平均线（148.78），市场正在密切关注该货币对可能重新下行的迹象。

美元兑日元展望概要

美元兑日元在未能站稳关键技术水平上方后，出现了明显的反转走势，看跌信号逐渐显现。此时，市场正为一系列关键美国数据的公布做准备。

尽管动量指标信号不一，但美元情绪脆弱以及美联储降息预期升温的宏观背景，表明震荡交易状况将持续。

冲高回落格局显现

美元兑日元未能维持对200日均线的突破后，再度出现剧烈看跌反转。周三在已知阻力区域形成的流星线，增加了汇率回调至147.00下方近期横盘区间下轨的可能性——特别是当它构成潜在黄昏之星形态的第二根K线时，技术性回调的概率显著提升。

虽然动量指标略显多头倾向，但无论是RSI(14)还是MACD都未能提供足够强烈的信号来排除空头持仓的可能性。

（美元兑日元日线图，来源：网络）

下行方面，市场初步支撑位目标看向50日均线（147.21），若有效跌破此支撑位，有望进一步下探近期低点146.70，甚至触及8月低点146.20。

上行方面，200日均线仍是强阻力位，美元兑日元需要有效突破并持稳于200日均线上方，才能逆转当前的看跌倾向。

降息预期影响

从基本面角度看，周四晚间公布的8月ADP就业数据和ISM服务业PMI报告将成为重要影响因素，若数据出现意外，初请失业金数据也可能放大市场波动。

市场对劳动力市场疲软信号保持高度敏感，7月JOLTS调查数据引发的剧烈市场反应便是明证。该报告本身并不特别糟糕，且低回复率导致数据存在较大误差空间，但即便如此仍足以触发美债和美元的大幅反转。

市场仍普遍预期美联储将在未来一年内实施降息，市场定价已反映出截至明年6月累计超100个基点的降息幅度。

目前唯一真正的悬念在于：宽松政策究竟是源于经济疲软，还是受到政治压力的推动？无论何种情况，这种背景都令美元难以展开实质性反弹。即使其他货币同样缺乏吸引力，这种困境也助推了近期外汇市场反复震荡、缺乏明确方向的特性，并已成为数月来汇市的显著特征。

北京时间11:33，美元兑日元交投于148.18/19。