期望收益若不正确，长期盈利便无从谈起。
关于交易，
你所认为的，就一定是正确的吗？
如果一直保持这样的想法，
那可能就偏离了方向。
之前文章中已经逐步介绍了交易系统的若干组成部分，比如设置、进场、初始保护性止损、获利离场等。在了解这些内容后，本节我们来探讨这些部分所构成系统的期望收益。
在展开期望收益之前，先引入一个简单的选择题，可以将其看作抛硬币作选择的小游戏。
题目中的概率按照理论值计算，例如抛硬币正反面各50%，且正反面交替出现，其他既定事件的发生概率也按给定条件执行。如此设计是为了更简洁清晰地说明相关理论。
题目如下
当硬币为正面时，有以下两个选择：
A. 100%赢得800；
B. 45%的概率赢得1800，55%的概率获得0。
当硬币为反面时，有以下两个选择：
a. 100%亏损800；
b. 45%的概率亏损1800，55%的概率亏损0。
这一题目在分享之前，已经测试过许多交易者。他们经过短暂思考后，大部分人会选择A和b的组合。
现在我们来模拟理论结果：
假设抛硬币200次，其中100次正面，100次反面。A的结果为100×800=80000；b的结果为45×(-1800)+55×0=-81000；A+b的结果为-1000。显然，长期采用这一选择，最终结果为负值。
之所以大多数人会这样选择，是因为人们在盈利时倾向于保守，而在亏损时抱有侥幸心理。如果遵循传统交易中“截断亏损，让利润奔跑”的原则，选择B+a的组合，则将得到1000的正值。
这里可以引入统计学中的期望收益概念“Expect Return”，其计算方法为所有事件发生的概率与对应金额乘积之和。例如B+a的组合：ER=50%（正面）×（45%×1800+55%×0）+50%（反面）×100%×(-800)=5，因此玩200次，总结果为200×5=1000。
由此不难看出，在相同规则下，不同的选择会导致不同的系统期望收益，只有期望收益为正值，长期的累计结果才可能为正。
这一点在交易中同样适用。很多人只关注交易胜率，缺乏期望收益的概念，往往致力于寻找一个自以为能准确预测市场的入场信号，而高胜率的信号通常是用较大的止损额度换来的，这往往会导致系统的期望收益为负值。
长期来看，这样交易很难获得理想的结果。
因此，无论我们持有怎样的市场交易信念，由此设计的各种交易系统（策略），都必须具备正值期望收益才能被使用。某个交易系统（策略）的期望收益既可以通过历史价格数据的测试来获得，也可以在实际交易中统计得到。
我们追求的是长期在市场中承担适当风险来换取一定收益，也就是长期累积具有正值期望收益系统的结果。通俗地说，就是长期来看能够盈利，而无须也不可能知道价格波动背后的真相，也不是为了和市场争论对错，更不是追寻单一的高胜率。愿大家不要偏离交易的直接目的，舍本逐末。
免责声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
