周五（1月30日）金价在触及历史峰值后迎来明显回调，投资者在纪录高位附近开始集中获利了结，短期价格波动幅度显著放大。
回顾近两日黄金行情，多空双方强烈分歧的信号较为清晰。目前黄金交投于每盎司5123美元附近，盘中一度触及关键技术位4942，跌幅达8%，此前该贵金属在触及5596美元历史峰值后快速逆转。
即便经历本轮深度回调，现货黄金本月累计涨幅仍高达20%。
核心诱因：美联储主席提名更新，政策预期逆转
近期黄金市场波动的主要触发因素，来自美联储主席提名动态。
美国总统唐纳德·特朗普计划提名前美联储理事凯文·沃什出任美联储主席。有消息称，新上任的美联储主席原本就应处于这个位置，而候选人中只有沃什曾竞选过美联储主席一职。
该消息一出，直接推动美元指数最高上行0.5%，抬升了全球多数交易主体的贵金属采购成本，成为金价重挫的直接原因。
此前市场认为里克·里德将成为美联储主席，这将直接带来降息预期叠加长端收益率曲线下移。因为里德是最主张降息和YCC利率操作的国债交易高手，这两点会让名义利率下降、通胀预期上升，直接导致真实利率回落甚至转负，从而双重推升黄金。此前黄金确实连续上涨。
但曾以紧缩立场著称的前美联储主席角逐者沃什，其政策路径则截然相反，至少没有里德那么极端。
受此影响，现货黄金价格应声大跌，最大跌幅达8%，现货白银同步承压下挫，最大跌幅一度达17.8%。
据悉，沃什素有通胀鹰派标签，但近数月公开表态支持降息，与特朗普的货币政策立场趋于一致。特朗普也已正式公布沃什将出任下一届美联储主席。
辅助诱因：美国政府实质关门的概率较小
市场之前大量押注美国政府在本周末重新停摆，原因是相关执法事件导致国土安全部（DHS）难以获得拨款，作为政府预算案的一部分，这使得政府预算案谈判受阻。而参议院在最后关头达成了将DHS暂时剥离出拨款案的跨党派协议。
这使得其他政府部门可以获得拨款，而国土安全局本身资金较为充裕，缺少拨款短期也不会对其造成明显影响。相当于原本美国政府停摆几乎板上钉钉，但最终迎来了反转。市场押注停摆的概率从80%降至40%，这对黄金价格而言是不利的事件转折。
黄金重挫后，是否还有支撑
尽管短期出现明显回撤，但支撑金价中长期走强的核心逻辑并未动摇。地缘政治风险、资金持续增持、美联储宽松预期形成三重托举动力，为金价提供坚实支撑。
地缘政治方面，中东局势持续紧张。美国总统特朗普周三向伊朗施压，要求重启核协议谈判，而德黑兰方面则对美国及地区盟友发出报复威胁，区域局势紧张度升级，进一步推升市场避险情绪，利好黄金这类避险资产。
资金面则呈现明确的增持信号。数字币巨头（Tether）首席执行官宣布计划将投资组合的10%至15%配置于实物黄金。同时，全球规模最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金的持仓量攀升至近4年高点。这也是全球资金增持黄金的另一个原因，数字币需要黄金作为背书。
货币政策上，美联储周三维持基准利率不变，市场普遍预期其下次降息动作将在6月落地，持续的宽松预期成为金价走高的底层支撑。
机构观点：短期看涨长期偏平衡，白银弹性远超黄金
各大机构对贵金属走势的判断呈现短期看涨、长期偏平衡的特征。同时，白银作为贵金属的代表，价格弹性显著高于黄金，成为本轮行情中的领涨品种。
瑞银集团周四上调年内金价预期，将今年前三季度目标价上修至每盎司6200美元，同时预测2026年底金价将回落至5900美元，反映出机构对黄金短期强势与长期回调的平衡判断。
金银中心董事总经理布莱恩·兰分析称，贵金属已成为全球资本市场核心焦点。资本天然追逐高回报领域，从数字币资金到各国央行的储备配置，黄金的需求端正在持续扩容，成为其价格走高的重要推手。
白银表现则更为突出，受供应短缺格局与趋势性买盘共振推动，本月迄今白银价格已上涨逾60%。不过，现货白银在触及121.64美元高位后也迎来回调，日内下跌最多达17%。
对于此次黄金的大幅回调，业内机构普遍认为，美联储主席提名消息仅是触发因素，市场本身的获利了结与技术面修正需求才是核心原因。
华侨银行资深策略师克里斯托弗·王点评称，黄金此番走势再度印证了金融市场暴涨之后常伴随暴跌的经典逻辑。沃什获提名只是行情回调的直接推手，黄金技术面的修正需求本就已累积到位，这一消息不过是市场为了结本轮抛物线式单边涨势所等待的合理平仓契机。
海岭期货金属交易主管大卫·梅杰也表示，贵金属在近期刷新历史新高后，正经历一波由集中获利回吐引发的大幅回调。
风险警示：小金属市场易受资金冲击，风险需注意
在贵金属整体走强的背景下，业内机构也对部分品种的短期风险发出警示。尤其是白银、铂金、钯金等小金属品种，短期可能存在的风险值得投资者关注。
马雷克斯集团全球市场分析主管盖伊·沃尔夫强调，相较于黄金市场，白银、铂金及钯金的市场规模偏小，更容易受到投机性资金流入的冲击，当前这类品种的价格已与此前的实物需求基本面支撑有所偏离。
尽管短期趋势性行情仍在，但投机资金主导下的价格波动风险仍存，投资者需注意其短期价格波动可能带来的影响。
总结与技术分析：
此前文章反复强调，本次上涨的量度涨幅已明确在5356至5500之间。用箱体计算为5356，用波浪理论计算为5500，加速后是合适的止盈点。事后看，周四金价触及5596后的宽幅震荡说明多空分歧较大，筹码不稳定，这已是金价大幅波动的预演。此前文章也提过，长期趋势和短期震荡是近期的主要矛盾，需要注意快速回调的可能。
目前金价触及本轮上涨的0.618分位后快速反弹，回到上升通道内。当前压力位在上升通道中轨和5日线附近，支撑位在4943.21和上方的10日线以及上升通道下轨。由于黄金出现明显分歧，之后可能会存在二次探底的可能。
（现货黄金日线图，来源:网络）
北京时间20:30，现货黄金现报5128美元/盎司。
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