美联储审慎政策叠加地缘缓和 黄金冲高回落

周一（12月15日）美盘时段，现货黄金日内先震荡上行，在北京时间22:00左右触及阶段高点后快速回落，较日内高点明显回落，但仍守住4300关键支撑位。受美联储货币政策前景不确定性影响，市场交易情绪偏向谨慎，本周开盘走势强劲，连续第五个交易日保持上涨。

未来数日美国将迎来密集的经济数据窗口期，投资者正积极调整头寸，即将公布的各项数据或将影响市场对2026年美联储政策路径的预期。本周市场焦点将首先聚焦于推迟发布的10月和11月非农就业报告（定于周二公布），随后周四公布的消费者物价指数（CPI）也将备受关注。

市场驱动因素：美联储释放审慎信号+国际地缘因素缓和

中国最新公布的经济指标显示，11月工业增加值同比增长4.8%，低于市场预期，且增速较10月小幅回落；社会消费品零售总额同比增长1.3%。市场对全球经济增长的担忧，推动避险情绪升温，进而提振黄金的避险买需。

国际地缘局势近期出现缓和迹象，有消息称相关国家在柏林举行的对话中达成初步共识，推动了地区紧张局势的降温。市场对地缘冲突的避险情绪随之减弱，黄金作为传统避险资产，其避险溢价被快速消化，直接导致短线买盘撤离，成为压制金价的主要因素。

美联储理事斯蒂芬·米兰周一重申了其鸽派立场。他指出，核心通胀压力实际上低于整体通胀数据所显示的水平，同时警告称，过度维持限制性政策将产生负面影响。米兰表示，住房通胀反映的是过去的供需失衡，而非当前的市场需求，且基于市场定价的核心通胀指标已接近美联储2%的目标水平。米兰在上次议息会议上曾主张更大幅度的50个基点降息，他补充称，加快降息步伐有助于推动政策利率向中性利率靠拢，同时警告，政策立场若过度紧缩，可能会导致就业岗位流失。

威廉姆斯明确预计 “2026 年通胀回落至 2.5%、2027 年回到 2%”，且强调 “关税仅带来一次性价格上涨，无持续通胀压力”。威廉姆斯还表示，美联储政策已从 “温和限制性” 转向 “中性”，且强调购债是 “技术性操作（为掌控利率）” 而非刺激措施。劳动力市场是 “持续、渐进降温”，“无裁员激增或快速恶化迹象”，且预计经济明年增长 2.25%、失业率后续逐步下降。

技术分析：多头目标上看4350美元突破位

（现货黄金4小时图 来源：网络）

技术面来看，金价突破对称三角形形态后延续涨势，整体技术结构向好。上行方向，4350美元附近为即时阻力位，若突破该位置，金价有望再度测试4381美元左右的历史高点。

下行方向，此前的突破区间4250美元附近现已转化为关键初步支撑位，其次是4233美元处上行的50周期简单移动平均线（SMA）。若金价进一步回调，4180-4170美元区间料将吸引新的买盘入场。

动量指标同样支撑金价上行：相对强弱指数（RSI）从接近80的超买位置回落至50上方，涨势已经减弱；ADX 数值处于20-25区间，说明当前行情的趋势强度较弱，市场处于震荡整理状态，尚未形成明确的强趋势。