理解道氏理论的三个核心假设

道氏理论有三个极其重要的核心假设，这些假设与人们通常接触的技术分析理论三大假设有相似之处。不过，在道氏理论中，它更注重从市场运行层面的角度进行解读。

假设一：人为操作的影响范围——指数或证券每日、每周的价格波动，可能会受到人为操作的影响。次级折返走势（即常规的调整行情）也可能在一定程度上受到这种影响。然而，主要趋势（Primary trend）并不会被人为操作所左右。

有人或许会认为，机构或大户能够操控证券的主要趋势。但就短期而言，即便某些资金不进行操作，这种适合操作的证券其内在特质也会吸引其他参与者进行交易；从长期来看，公司基本面的动态变化会不断创造出适合机构运作的条件。总体而言，证券的主要趋势依然无法被单一力量长期操控，只不过参与其中的机构投资者和运作方式会有所更替。

假设二：市场指数反映所有信息——每一位对金融市场有所了解的市场参与者，其所有的期待、失望以及掌握的信息，都会反映在指数每天的收盘价变动中。因此，市场指数总是能够提前对未来的影响事件进行合理预期。即便发生火灾、地震等自然灾害，市场指数也会迅速对此做出反应和评估。

在市场中，人们每天都会对各种财经政策、市场扩容、上市公司动态、资金流向等层出不穷的新信息进行评估和判断，并不断将自身的心理变化反映到投资决策中。正因如此，对大多数人来说，市场看起来总是难以捉摸和理解。

假设三：道氏理论属于客观的分析体系——若要成功利用它来辅助投资或投机行为，需要深入研究并进行客观判断。如果主观地使用这一理论，就很容易反复出错，并造成持续的亏损。